Hvem bliver næste runde af investorer i australsk landbrug?

Anonim

Den victorianske regering har et mål om at fordoble statens landbrugsproduktion over 20 år. At opnå det vil kræve betydelige nye investeringer.

En nylig rapport vurderer for eksempel, at det australske landbrug som helhed har brug for 600 milliarder dollar i ny kapital for at realisere den "globale bløde råvaremulighed". Hvor kunne disse penge komme fra, og gør kildematerialet?

Ud over gældsfinansiering

I sidste uge lancerede Rob Goudswaard, CEO for Rural Finance, den viktorianske Farmland Values ​​Index, et væsentligt nyt stykke forskning, der sporer brede mønstre i værdi af landbrugsjord på tværs af staten. Det dækker fire landbrugsindustrier - blandet landbrug, beskæring, græsning og mejeri - og afspejler 44.000 landsalgetransaktioner over en 23-årig periode til midten af ​​2013.

Rural Finance, som er 100% ejet af den viktorianske regering, giver kommercielle lån til landbrug og andre landdistrikter, ligesom andre banker, men har også en mission om at levere "tjenester, som bygger forretningskapacitet og robusthed".

I kommentar til den viktorianske regerings vækstmål sagde Goudswaard:

I løbet af de sidste 20 år har Victoria's produktion fordoblet, men i stigningen steg landbrugsskatteniveauet fra 2 milliarder dollar til 12 milliarder dollars. Vi mener ikke, at en stigning i bankgælden i denne ordre er en gennemførlig model for at opnå den næste fordobling.

Til dels skyldes de særlige operationelle risici for bankgæld for landbrugsvirksomheder. Banker i disse dage er akut fokuseret på sikkerheden af ​​deres lånebøger. Tungt gearede landmænd, hvis jordværdier falder, kan hurtigt finde sig i problemer, som det skete for en række sydvestlige viktorianske mælkebønder sidste år.

Tager langsigtet udsigt

På grund af deres afhængighed af naturlige biologiske og fysiske processer har landbrugsvirksomheder lang udvikling og livscyklus. Deres afkast er også meget varierende fra år til år på grund af både naturlige faktorer (som vejr) og høj volatilitet i priserne på både input og produkter.

Af disse grunde er kravet ofte gjort, at landbruget har brug for "patientinvestorer", villige til at udsætte sig for flere af virksomhedernes risici og med et øje på mellemlang og lang sigt. Dette ville være kapitalinvesteringer frem for gæld, som selvfølgelig har sine egne fordele og ulemper.

Damian Murphy, en 2012 Nuffield Australia Farm Scholar, talte også ved Rural Finance lanceringen. Han har personlig erfaring med de vanskeligheder, unge landmænd står over for ved at rejse kapital, og har også bekymringer over aktieinvestorer. Institutionelle investeringsforvaltere uden kendskab til eller interesse for landbruget kan også mangle den langsigtede opfattelse, og kapitalinvesteringer kommer med lidt tab af autonomi for virksomhedens operatør. Han siger, at i hans erfaring "de ord, tålmodighed og investor, svarer de slet ikke."

Udsigten fra køkkenbordet

Men der er mange måder, som investeringsinvesteringer kan organiseres. Her er et eksempel. Fire medinvestorer, som jeg ved, har for nylig købt en mælkefarm i nordøstlige Victoria. Vi kalder dem Angus, Chris, Angie og Bob.

De har ansat et ungt par - Glen og Lorraine - til at styre gårdens operationer dagligt, mens ejerne fokuserer på at udvikle ejendommen og planlægge og styre virksomheden. Farm management er det logiske næste karriere trin for Glen og Lorraine, og planen er at give dem mulighed for at købe ind i virksomheden ned ad banen.

Angus er selv en nylig pensioneret 4. generations familiebonde. Han fortalte mig for nylig, "det er så dejligt, at jeg ikke selv gør disse ting!" Chris, som har haft en executive karriere videre langs mejeriforsyningskæden, sagde: "Jeg sidder på vores ledelsesmøder og ser på de forskellige færdigheder, der sidder omkring køkkenbordet, fra agronomi til investeringsstrukturer, arbejdslovgivning og kornfutures, og jeg tror: hvordan forventer vi landmænd at kende alt dette? "

Dette er en engang baseret i personlige forhold. Damian Murphy har et forslag om at institutionalisere denne ide om "ag investing in ag", og mener, at det kunne være struktureret til at opfylde testen "patient investor". Kernen i sit forslag er at tilvejebringe et institutionelt køretøj til pensionering af landbrugsforvaltningsfonde og også de nuværende landmænds Farm Management Deposits, som er til rådighed som investeringspool.

I min egen forskning er jeg begyndt at undersøge konsekvenserne af forskellige investeringer og farm business modeller - for landmænd og de lokalsamfund, de tilhører. Der er muligheder og risici. Men det er klart, at der er behov for at bevæge sig ud over at tænke på "familieopdræt" og "virksomhedsopdræt" som de eneste to gensidigt eksklusive muligheder.

Forrige Artikel
Næste Artikel