Hvad er bag tallene? MYEFO i syv diagrammer

Anonim

Med alle dataene i regeringens Mid Year Economic and Fiscal Outlook (MYEFO) for 2016-17 bryder vi det ned for dig i syv diagrammer.


Faldet på 0, 6 mia. USD i underskuddet i 2016-17 i MYEFO sammenlignet med budgettallet fra tidligere år er smigrende for regeringen. Det savner faktisk den store historie, som er virkningen af ​​den uventede lavere BNP-vækst i september-kvartalet i år, hvilket faldt med 0, 5%.

Dette vil sætte et stort hul i skatteindtægter til en værdi af 5, 3 mia. USD, hvilket afspejles i finansbalancen, men ikke i kontantsaldoen i dette regnskabsår. Dette er de to foranstaltninger i budgetunderskuddet.

Den underliggende kontantsaldo, som er foranstaltningen i dette diagram, er en kontantforanstaltning, der registrerer indtægter, der er modtaget, og betalte udgifter. Den skattemæssige balance (ikke vist her) er en aggregeret foranstaltning, der i stedet registrerer omsætning, når den er optjent og omkostninger, når de påløber.

Forskellen mellem de to foranstaltninger skyldes hovedsagelig timing. Dette er meget vigtigt i år i betragtning af det pludselige kraftige fald i skatteindtægter, som regeringen har fået i år, men de fleste vil ikke blive modtaget indtil næste år.

MYEFO estimerer, at finansbalancen forværres med en $ 4, 4 mia. I regnskabsåret, selvom kontantbalancen forbedres med en 0, 6 mia. Mindst tre fjerdedele af faldet i skatteindtægter er indkomstskat, resten er GST og andre afgifter på varer som punktafgifter og told.


Den betydeligt forværrede kontantsaldo i de kommende år, fra 2017 til 2020, sammenlignet med de tilsvarende fremskrivninger i budgettet 2016-17, afspejler de forværrede økonomiske udsigter. Nedgangen i BNP i september kvartal i år var ikke en aberration. Det skyldtes uventet lavere investeringer i den private sektor, hvilket afspejles i et fald i erhvervslivets tillid.

Dette har ført til nedadgående revisioner af BNP-væksten i de kommende år. MYEFO forventer en BNP-vækst på 2, 75% i 2017-18 sammenlignet med en prognose på 3% i budgettet for 2016-17. Ledsagende svagere BNP-vækst er langsommere lønvækst og priser på varer og tjenesteydelser (se diagrammet nedenfor), hvilket sænker indtægterne fra indkomstskat og indirekte skatter (primært GST).

På den positive side er priserne på jernmalm og kul imidlertid vokset meget stærkere siden budgettet 2016-1717 og den efterfølgende 2016 forudgående valgprognose (PEFO). I kampen mellem langsommere BNP-vækst og stigende råvarepriser forventes førstnævnte at vinde med forventede samlede skatteindtægter lavere med en meget stor A $ 30, 7 mia. Over de fire år til 2019-20. Dette består af ca. 20 milliarder dollar i lavere indkomstskat fra enkeltpersoner, 6 milliarder dollar fra lavere selskabsskatteindtægter og 5 milliarder dollar fra lavere afgifter på varer og tjenesteydelser.

Langsommere offentlige udgiftsvækst spiller også sin rolle. I løbet af de næste fire år forventes det at vokse langsommere end BNP. Resultatet af omsætningen og omkostningsændringer er, at den forventede afkast til overskud i 2020-21, afspejlet i 2016 PEFO, opretholdes. Dette repræsenterer en gennemsnitlig årlig reduktion af underskuddet på 0, 5% af BNP.



Men dette afgørende afhænger af, at regeringen lovgiver sin meget betydelige dagsorden for nedskæringer og omsætningsstigninger, der forbliver bages i de budgetmæssige fremskrivninger.

De store billetposter her er de 2, 4 milliarder dollar, der er til rådighed for universitetsfinansiering, de 2, 1 mia. Kr. Nedskæringer til pensioner fra at hæve pensionsalderen til 70, selv om dette ikke fuldt ud ville træde i kraft indtil 2026, en 1 mia. Dollar for at spare betalt forældreorlov, og imod disse besparelser er børnepasningspakken, som ville koste regeringen en 3, 2 mia.

Det værste tilfælde for budgetens bundlinje ville være at tabe kampen om besparelserne og være forpligtet til at følge med i børnepasningspakken, en nettoeffekt på mindst 10 milliarder dollar. Dette ville være det sidste halm for de stadig mere tetchy kreditvurderingsbureauer, og slutningen af ​​vores AAA kreditvurdering.


Nettoeffekten af ​​nye budgetforanstaltninger siden 2016 PEFO er at forværre underskuddet med mere end 2 milliarder dollar i alt i år og næste og for at forbedre underskuddet med ca. 1, 3 milliarder dollar i de følgende to år og dermed en netto forværring af de akkumulerede underskud i løbet af disse fire år til en værdi af ca. A $ 0, 7 milliarder. På den positive side af storboksen er der mere end 1 milliarder dollar i rentebetalinger på 19 milliarder af lån fra regeringen til NBN Co for det nationale bredbåndsnetværk i løbet af fireårsperioden.

På samme måde vil reduktionerne i Family Tax Benefits A og B spare budgettet 1 milliarder dollar i løbet af de fire år. Udligning af disse foranstaltninger er ekstraudgifter i forbindelse med den australske vedvarende energi agentur på 0, 6 mia. USD og udgifter til infrastruktur og regional udvikling på 0, 7 mia. USD og en række mindre billetgenstande.


Den uventede stigning i år på 62% i jernmalm prisen og 100% i termisk kulprisen har delvist dæmpet effekten på skatteindtægterne af nedgangen i BNP. Varepriserne er notorisk volatile og svære at forudsige og har store effekter på budgetbudgettet.

Ifølge MYEFO kunne et fald på 10% i priserne på ikke-landsdækkende råvarer reducere det nominelle BNP med 1%, hvilket igen ville reducere den underliggende kontantsaldo med omkring 4, 6 mia. Kr. I 2017-18. Ændringer i råvarepriser på 10% er ret almindelige i en 12-måneders periode, eller endnu mindre, som vist i diagrammet.

Derfor har Treasury netop annonceret en ændring i den måde, den prognostiserer råvarepriserne på. I stedet for at bruge de seneste gennemsnitlige priser forudsætter det nu en gradueret gradvis tilbagevenden til et langsigtet gennemsnit, hvilket ville indebære lavere prisprognoser i løbet af budgetprognoseperioden og dermed lavere indtægtsfremskrivninger.


Lønvækst og virksomhedernes overskud er vigtige drivkræfter for skatteindtægter. Lønvæksten har været moderat og selskabets overskud er flygtig. Begge indikatorer er tilbøjelige til at være underliggende drivkræfter for BNP-vækst, så det svagere BNP-resultat i september-kvartalet vil muligvis betyde en svagere løn- og selskabsfortjeneste, som igen ville lægge yderligere pres på skatteindtægterne.


Forrige Artikel
Næste Artikel