Politisk usikkerhed afskrækker innovation og gør miljøet dårligt

Anonim

Store forandringer forventes for USA's miljøpolitik, der går ud i 2017. Den nye administration har lovet en "omfattende gennemgang af alle føderale bestemmelser", som omfatter politikker rettet mod kuldioxidemissioner fra kraftværker, brændstoføkonomiske standarder, olie- og gasproduktion, og skattelettelser til solpaneler, vindmøller og elbiler.

Præcis hvilken form disse ændringer vil tage, er ukendt. Nogle mener, at de fleste af disse politikker vil blive afviklet, mens andre hævder, at de fleste af politikkerne vil forblive på plads. Men det er alle spekulationer.

Hvad diskussionen om, hvad der måske eller måske ikke sker, har gået glip af, men at denne usikkerhed i sig selv er dyr. Ikke at vide, hvad fremtiden har, virksomheder er mindre tilbøjelige til at investere i ny teknologi. For at imødegå dagens miljøproblemer har vi brug for gennembrudsteknologier, som kan udbredes og eksporteres til resten af ​​verden. Økonomer har vist ved hjælp af både teori og data, at politisk usikkerhed gør denne type innovation mindre tilbøjelig til at ske.

Automakers dilemma

Måske i ingen anden sektor er der så meget usikkerhed som biler. Amerikanske brændstoføkonomiske standarder har eksisteret siden 1970'erne, men nye regler indført i 2012 mandat en stejl stigning mod 50 + miles per gallon (mpg) i 2025. Der er reelle spørgsmål om, hvorvidt disse regler vil blive afslappet, og hvis så ved hvor meget.

Den høje kompleksitet af amerikanske brændstoføkonomiske standarder forlader politikere med mange muligheder for politiske ændringer. I et nyt arbejdsdokument gennemgår økonomekonsulent Chris Knittel og jeg de komplicerede krav, der pålægges bilproducenter. Forskellige køretøjer behandles forskelligt, lastbiler behandles anderledes end biler, og alternative brændstofkøretøjer modtager særlige kreditter og undtagelser. Enhver eller alle disse regler kan ændre sig.

Denne usikkerhed sætter bilproducenterne i en vanskelig position. Antag du at standarder vil forblive på plads, og investere i at producere high mpg køretøjer? Går du ud fra, at standarderne vil blive afslappet, og bevæge sig hen imod lavere-mpg-køretøjer? Eller ligger du tilbage og laver lidt ny investering og venter på at se, hvad der vil ske?

Irreversible investeringer og "option value"

Økonomer har længe skrevet om præcis denne type beslutningstagning under usikkerhed. Der er bred beviser baseret på både teoretiske modeller og empiriske beviser, at virksomheder investerer mindre, når de står over for usikkerhed. Ved hjælp af data fra USA og 11 andre lande viser et nyt papir af økonomer Scott Baker, Nick Bloom og Steven Davis en robust negativ indvirkning på usikkerhed om investeringer. Virksomheder inden for sundhedssektoren og finanssektoren er særligt påvirket af usikkerhed og reducerer ikke kun investeringer, men også produktion og beskæftigelse.

Hvorfor? Ideen er enkel. Når der er usikkerhed, er der "option value" for at forsinke irreversible investeringer. Med andre ord er det ofte bedre at vente og se, hvad der sker, snarere end at lave en kostbar fejltagelse. F & U-investeringer er særligt påvirket af usikkerhed, fordi afkastet på disse investeringer er følsomt for, hvad der sker med politikken.

Denne litteratur har klare konsekvenser for den nuværende amerikanske miljøpolitik. Med enhver foranstaltning er der i dag en usædvanlig stor mængde politisk usikkerhed, hvilket skaber incitament for virksomhederne til at forsinke investeringer. Hvorfor investere i dag i et nyt alternativ brændstofbil, hvis brændstoføkonomiske standarder er usikre? Hvorfor investere i dag i en ny teknologi til produktion af solpaneler, hvis føderal støtte til vedvarende energi er i flux?

Aluminium F-150

Vil Ford fortryde at investere i den nye aluminium F-150, for eksempel?

Ford brugte kun 1 mia. Dollars i løbet af seks år til at udvikle en ny F-150-truck med en lysere aluminiumbaseret krop og mindre, mere brændstofeffektiv motor. Den nye lastbil blev bygget til at opfylde de nye brændstoføkonomiske standarder. Men hvis standarderne bliver væsentligt svækket, kan Ford sidde fast med en fejl på $ 1 mia.

Investeringer som Fords nye F-150 er særligt følsomme for usikkerhed på grund af den lange tidshorisont. Det tager mange år for en bilproducent at udvikle en ny køretøjsmodel, så virksomheder skal være særlig forsigtige, når de trækker udløseren. Dagens politiske usikkerhed gør det mindre sandsynligt, at andre virksomheder vil følge Fords fodspor med store investeringer i innovative nye teknologier.

Gennembrudsteknologier

Måske er de mest udsatte for politisk usikkerhed gennembrudsteknologier. I særdeleshed har virksomheder ofte brug for lang tid og mange penge til at udvikle deres teknologier, før de kommer til markedet - den såkaldte døde død - og usikkerhed over regeringens politikker kan være forskellen mellem succes og fiasko.

Forestil dig at forsøge at overbevise et venturekapitalfirma om at investere i din clean-tech start-up i betragtning af dagens usikkerhed. Sikker på, du kan pege på politikker på statsniveau i Californien og andre steder (selv om der også er usikkerhed her), men spørgsmålene om føderal politik vækker stor.

Hvis du er bekymret for klimaændringer, som jeg er, så er denne forsinkelse i innovationshastigheden dybt foruroligende. Med kuldioxidkoncentrationer, der fortsætter med at klatre, vil små trinvise ændringer ikke være nok til at løse globale klimaændringer. Vi har brug for store, spilskiftende teknologier, der kan udbredes og eksporteres bredt til resten af ​​verden. Og desværre gør dagens usikkerhed denne type innovation mindre sandsynlig.

Forrige Artikel «
Næste Artikel